Was erwartet uns 2022?

Wie sich die Kapitalmärkte im neuen Jahr entwickeln, hängt maßgeblich vom Pandemiegeschehen, den Notenbanken und der Inflation ab. Einigkeit unter den Experten besteht darin, dass Corona bleiben und die Zinswende kommen wird. 

Im Wesentlichen werden im neuen Jahr folgende Entwicklungen erwartet:   

• Die Erholung der Weltwirtschaft wird sich fortsetzen, allerdings mit verlangsamtem Wachstum. 
• Die EZB rechnet für den Euro-Raum mit einem Wirtschaftswachstum von 4,2 Prozent und einer Preissteigerung von 3,2 Prozent. 
• Die Deutsche Bank prognostiziert eine Erhöhung der Leitzinsen durch die US-Notenbank im vierten Quartal und damit das Einläuten einer globalen Zinswende. 
• Die Aussichten für Aktien bleiben positiv, aber mit 2 bis 4 Prozent über den Anleihenrenditen ist es nach Meinung von Vanguard der Beginn eines Jahrzehnts niedrigerer Renditen. 

Was heißt dies für Sie als Berater? Eine gewählte Langfriststrategie sollte grundsätzlich möglichst nicht geändert werden. Auch wenn sich wegen leicht steigender Zinsen kurzfristig die Anleihenrenditen negativ entwickeln könnten, sollten die Portfolio-Gewichtungen (bei unveränderten Risikoneigungen der Kunden) nicht verändert werden.

Festzverzinste Anlagen behalten auch in der zu erwartenden Marktkonstellation ihre Berechtigung. Anleihen sind in der Regel wenig volatil und korrelieren auch nur wenig  mit anderen Anlageklassen wie Aktien. Damit sichern sie das Depot gegen Marktturbulenzen ab, insbesondere dann, wenn andere Vermögenswerte fallen.